16 अक्टूबर 2025 | नई दिल्ली
तेलंगाना स्थित प्राकृतिक पत्थर निर्माता मिडवेस्ट लाइफ स्टोन्स लिमिटेड का इनिशियल पब्लिक ऑफर (IPO) 15 अक्टूबर 2025 को शुरू हुआ और 17 अक्टूबर तक चलेगा। IPO के पहले दिन का प्रदर्शन बेहद सकारात्मक रहा, जिसमें कुल आवंटन का 1.84 गुना सब्सक्रिप्शन दर्ज किया गया। ग्रे मार्केट में भी शेयरों के लिए मजबूत मांग देखी गई, जहां प्रीमियम ₹145 तक पहुंच गया। इस लेख में हम आपको मिडवेस्ट IPO के सभी पहलुओं — सब्सक्रिप्शन स्थिति, कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन, एक्सपर्ट विश्लेषण और निवेश के लिए सुझाव — के बारे में विस्तार से बता रहे हैं।
IPO का मूल ढांचा और उद्देश्य
मिडवेस्ट लाइफ स्टोन्स लिमिटेड का IPO ₹451 करोड़ के लक्ष्य के साथ लॉन्च किया गया है। इसमें ₹250 करोड़ की नई पूंजी जुटाई जाएगी, जबकि प्रमोटर्स Kollareddy Rama Raghava Reddy और Guntaka Ravindra Reddy ऑफर-फॉर-सेल (OFS) के माध्यम से ₹201 करोड़ के शेयर बेचेंगे। यह ध्यान देने योग्य है कि पहले योजना के अनुसार IPO का आकार ₹650 करोड़ था, लेकिन OFS को कम करने के बाद यह ₹451 करोड़ रह गया।
शेयर की कीमत ₹1,014 से ₹1,065 प्रति इकाई के बीच निर्धारित की गई है। 14 अक्टूबर को, कंपनी ने पहले ही एंकर निवेशकों से ₹135 करोड़ जुटा लिए थे। इसमें गोल्डमैन सैक्स इंडिया इक्विटी पोर्टफोलियो और एडलवीस लाइफ इंश्योरेंस कंपनी जैसे प्रतिष्ठित संस्थान शामिल थे।
पहले दिन का सब्सक्रिप्शन विवरण
भारतीय स्टॉक एक्सचेंज (BSE) के अनुसार, 15 अक्टूबर को शाम 5 बजे तक कुल 31,17,460 शेयरों के खिलाफ 57,33,840 शेयरों के लिए बोलियां प्राप्त हुईं। इसका अर्थ है कि IPO कुल मिलाकर 1.84 गुना सब्सक्राइब हो चुका है। निवेशक श्रेणियों के अनुसार विवरण इस प्रकार है:
- रिटेल निवेशकों (Retail Investors) का हिस्सा 1.60 गुना सब्सक्राइब हुआ।
- गैर-संस्थागत निवेशकों (NII) का हिस्सा 4.17 गुना सब्सक्राइब हुआ, जो सबसे अधिक मांग वाला खंड रहा।
- योग्य संस्थागत खरीदारों (QIB) का हिस्सा केवल 50% (0.50 गुना) सब्सक्राइब हुआ।
- कर्मचारी आवंटन 2.54 गुना सब्सक्राइब हुआ।
यह स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि छोटे और मध्यम निवेशकों में IPO के प्रति उत्साह अधिक है, जबकि संस्थागत निवेशक सावधानी बरत रहे हैं।
कंपनी का व्यवसाय मॉडल और बाजार स्थिति
मिडवेस्ट लाइफ स्टोन्स लिमिटेड भारत की अग्रणी प्राकृतिक पत्थर कंपनियों में से एक है। यह कंपनी ब्लैक गैलेक्सी और एब्सोल्यूट ब्लैक ग्रेनाइट के क्षेत्र में विशेषज्ञता रखती है। FY24 में, कंपनी ने भारत के कुल काले ग्रेनाइट उत्पादन का 10.8% हिस्सा बनाया।
कंपनी का कार्यक्षेत्र खनन से लेकर प्रसंस्करण, विपणन, वितरण और निर्यात तक फैला हुआ है। इसके उत्पादों की मांग घरेलू और अंतरराष्ट्रीय दोनों बाजारों में उच्च है। कंपनी स्थायी खनन पद्धतियों पर भी जोर देती है, जो आज के पर्यावरण-संवेदनशील युग में एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धी लाभ है।
वित्तीय प्रदर्शन और मूल्यांकन
वित्तीय वर्ष 2023 से 2025 के बीच, मिडवेस्ट ने उल्लेखनीय वृद्धि दर्ज की है:
- राजस्व में CAGR: 11.6% (FY25 में ₹626 करोड़)
- EBITDA में CAGR: 38.5% (FY25 में ₹172 करोड़)
- समायोजित PAT में CAGR: 40.5% (FY25 में ₹108 करोड़)
कंपनी का Return on Equity (RoE) 17.4% और Return on Capital Employed (RoCE) 19.1% है, जो एक पूंजी-गहन उद्योग में काफी प्रभावशाली माना जाता है।
हालांकि, IPO की कीमतें ऊंची हैं। ₹1,065 के ऊपरी मूल्य पर, IPO का FY25 P/E अनुपात 35.8x और EV/EBITDA अनुपात 22.4x है। यह समकक्ष कंपनियों की तुलना में एक प्रीमियम मूल्यांकन है।
एक्सपर्ट विश्लेषण: SBICAP सिक्योरिटीज की राय
SBICAP सिक्योरिटीज ने मिडवेस्ट IPO के बारे में एक विस्तृत रिपोर्ट जारी की है। उनके अनुसार, “मिडवेस्ट ब्लैक गैलेक्सी ग्रेनाइट का भारत का सबसे बड़ा निर्माता और निर्यातक है। हालांकि, IPO की कीमतें समकक्ष कंपनियों की तुलना में अधिक हैं। इसलिए, हम इस प्रस्ताव पर ‘न्यूट्रल’ स्टैंस बनाए हुए हैं और लिस्टिंग के बाद के प्रदर्शन का इंतजार करेंगे।”
IPO में शेयर आवंटन योजना
IPO के लिए शेयरों का आवंटन निम्नलिखित तरीके से किया गया है:
- योग्य संस्थागत खरीदार (QIB): 50%
- गैर-संस्थागत निवेशक (NII): 15%
- खुदरा निवेशक (Retail): कम से कम 35%
- कंपनी के कर्मचारी: ₹1 करोड़ तक के शेयर
ग्रे मार्केट प्रीमियम और लिस्टिंग अनुमान
16 अक्टूबर तक, मिडवेस्ट IPO का ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) ₹145 था। इसका अर्थ है कि शेयर की कीमत IPO के ऊपरी मूल्य (₹1,065) से ₹145 अधिक, यानी लगभग ₹1,210 पर ट्रेड कर रही है। यह लगभग 13.6% का प्रीमियम है।
पिछले छह दिनों में GMP में लगातार वृद्धि देखी गई है, जिससे लिस्टिंग पर मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद है। अब तक का न्यूनतम GMP ₹0 रहा है, जबकि अधिकतम ₹145 तक पहुंच गया है।
क्या आपको मिडवेस्ट IPO में आवेदन करना चाहिए?
आवेदन करने के पक्ष में तर्क:
- कंपनी का बाजार में मजबूत पकड़ और वैश्विक मांग।
- उच्च RoE और RoCE, जो कुशल पूंजी उपयोग को दर्शाता है।
- ग्रे मार्केट में मजबूत प्रीमियम और रिटेल/NII सब्सक्रिप्शन से आत्मविश्वास।
- स्थायी खनन पद्धतियां, जो भविष्य के नियामक दबावों के लिए तैयारी है।
सावधानी बरतने के कारण:
- IPO का मूल्यांकन समकक्षों की तुलना में अधिक है।
- QIB सब्सक्रिप्शन कम रहा, जो संस्थागत निवेशकों की सावधानी को दर्शाता है।
- पूंजी-गहन उद्योग में लंबी अवधि के जोखिम।
यदि आप एक मध्यम या दीर्घकालिक निवेशक हैं और प्राकृतिक संसाधन क्षेत्र में विश्वास रखते हैं, तो यह IPO आपके लिए उपयुक्त हो सकता है। हालांकि, यदि आप अल्पकालिक लाभ की तलाश में हैं या उच्च मूल्यांकन से चिंतित हैं, तो आप लिस्टिंग के बाद के प्रदर्शन का इंतजार कर सकते हैं।
अन्य महत्वपूर्ण जानकारी
- हिस्सेदारी संरचना: प्रमोटर्स के पास 95.83% हिस्सेदारी है। SVADHA India Emerging Opportunities Scheme 1 के पास शेष 4.17% है, जिसने 28 सितंबर 2024 को ₹709.80 प्रति शेयर के हिसाब से 14.08 लाख शेयर खरीदे थे।
- बुक रनर्स: DAM Capital Advisors, Intensive Fiscal Services, Motilal Oswal Investment Advisors
- रजिस्ट्रार: KFin Technologies Ltd
निष्कर्ष
मिडवेस्ट IPO ने अपने पहले दिन ही निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है। मजबूत सब्सक्रिप्शन, ग्रे मार्केट में प्रीमियम और कंपनी का बाजार में प्रबल स्थान इसे एक दिलचस्प अवसर बनाते हैं। हालांकि, उच्च मूल्यांकन और संस्थागत निवेशकों की सावधानी को ध्यान में रखते हुए, निवेशकों को अपने जोखिम सहनशीलता और निवेश लक्ष्यों के आधार पर सोच-समझकर निर्णय लेना चाहिए।
